A gigante americana de bebidas alcoólicas Constellation Brands divulgou em 5 de julho que a tarifa de 50% do governo Trump sobre o alumínio importado resultará em um aumento de aproximadamente US$ 20 milhões em custos para este ano fiscal, pressionando a América do Norteindústria de alumíniocadeia de valor para a vanguarda do jogo. Embora as bebidas alcoólicas mexicanas ainda gozem de isenções fiscais, a cerveja em latas de alumínio está sujeita a novos impostos, impactando diretamente as margens de lucro das empresas. Essa aparente guerra tarifária contra a indústria do alumínio, na verdade, expõe as profundas contradições entre corporações multinacionais e formuladores de políticas no contexto da reestruturação global da cadeia de suprimentos.
Transmissão de custos: a 'conta de imposto invisível' nas latas de cerveja
Sob a marca Constellation, marcas de cerveja como Corona e Modro dependem inteiramente de latas de alumínio importadas do México, e a nova política tarifária aumentou o custo do alumínio em aproximadamente US$ 1.200 por tonelada. Apesar da ênfase da CFO Gals Hankinson na "dificuldade de transferir totalmente os custos", o mercado reagiu: o preço de suas ações caiu 31% ao longo do ano e seu valor de mercado evaporou em mais de US$ 13 bilhões. Curiosamente, a Associação Canadense de Alumínio revelou que a taxa real de implementação de tarifas sobre o alumínio canadense pelos Estados Unidos é de apenas 65% do valor declarado, o que implica que as empresas podem evitar alguns custos por meio do comércio de trânsito, mas essa operação informal enfrenta o risco de revisão alfandegária.
Reestruturação da Cadeia de Suprimentos: Estratégia de Hedge da Canadian Aluminum
Para lidar com o impacto das tarifas, as empresas canadenses de alumínio estão acelerando a ampliação de sua capacidade. A Alumina Alouette investiu US$ 1,1 bilhão para expandir sua fundição em Quebec, com capacidade de produção prevista de 650.000 toneladas até 2026, um aumento de 40% em relação ao nível atual. Essa ação não visa apenas atender à demanda dos Estados Unidos, mas também conquistar o mercado europeu – após a UE impor taxas adicionais sobre o alumínio importado devido às tarifas de carbono, a competitividade do alumínio canadense na indústria automotiva aumentou significativamente. Jean Simard, CEO da Associação Canadense do Alumínio, revelou que, se as tarifas americanas continuarem até 2026, o governo poderá ativar o "Fundo de Estabilização da Indústria" para aliviar a pressão sobre as empresas por meio de créditos fiscais ou empréstimos com juros baixos.
Guerra da Indústria: O cabo de guerra entre o poder de precificação e o jogo político
O relatório financeiro da Alcoa mostra que, no primeiro trimestre de 2025, a empresa sofreu um prejuízo de US$ 20 milhões devido a tarifas, e o prejuízo esperado para o segundo trimestre deve aumentar para US$ 90 milhões. No entanto, o preço de suas ações subiu 12% contra a tendência, refletindo a expectativa do mercado de tarifas de longo prazo. Essa contradição decorre das deficiências estruturais na capacidade de fundição doméstica dos Estados Unidos: embora as tarifas visem revitalizar as indústrias locais, a capacidade de fundição de alumínio nos Estados Unidos é de apenas 670.000 toneladas (menos de 1/4 da da China), e a retomada da capacidade ociosa exige um investimento incremental de 3,6 milhões de toneladas, dificultando a substituição de importações no curto prazo. Ao mesmo tempo, a Alcoa North America, uma empresa mexicana, tornou-se uma vencedora oculta em termos de tarifas ao integrar verticalmente o "alumínio eletrolítico de alumina e bauxita" para controlar o custo total abaixo de US$ 2.500 por tonelada.
Fissão do consumidor: a "revolução verde" da lata de cerveja
A pressão tarifária está impulsionando a mudança tecnológica no setor. A marca Constellation colabora com a Ball Corporation para desenvolver latas de alumínio leves, reduzindo o consumo de alumínio por lata de 13,6 gramas para 9,8 gramas e economizando US$ 0,35 por caixa. Se essa estratégia de "redução" for popularizada, poderá reduzir o consumo anual de alumínio da indústria cervejeira dos EUA em 120.000 toneladas, o equivalente à redução do volume de importação de 30 navios cargueiros. No entanto, a melhoria ambiental exige a cooperação de toda a cadeia do setor – a taxa de reciclagem de alumínio nos Estados Unidos aumentou de 50% em 2019 para 68% em 2025, mas a capacidade de produção de alumínio reciclado ainda está aquém da taxa de crescimento da demanda, resultando em altos preços do alumínio primário.
Espelho Geopolítico: O Dilema da “Dessinicização” da Indústria do Alumínio Norte-Americana
Apesar das tentativas dos Estados Unidos de remodelar a cadeia de suprimentos de alumínio por meio de tarifas, a China continua sendo a maior produtora mundial de alumínio reciclado (representando 35% até 2025). As empresas canadenses de alumínio começaram a importar lingotes de alumínio reciclado da China e processá-los em produtos de alta qualidade para exportação, a fim de evitar tarifas. Essa "estratégia indireta" levou a um aumento de 45% nas exportações reais de alumínio reciclado da China para os Estados Unidos, em relação ao ano anterior. Mais notável é que a Associação Europeia do Alumínio entrou com uma ação judicial na OMC, acusando as tarifas americanas de violarem acordos de livre comércio. Se a decisão for mantida, poderá desencadear um segundo choque na cadeia global da indústria do alumínio.
Uma batalha oculta pelo poder de precificação de recursos está se intensificando entre minas de cobre nos Andes e fundições de alumínio na América do Norte. Quando as tarifas se tornam uma arma convencional em jogos comerciais, as empresas só conseguem encontrar um equilíbrio entre os custos de conformidade e a inovação tecnológica para se manterem na fragmentada cadeia de suprimentos global.
Horário da publicação: 08/07/2025